Fitch Ratings, Küresel Risk Görünümü raporunda 2027 öncesinde dünya ekonomisini etkileyebilecek üç temel risk üzerinde durdu. Yapay zekâ yatırımlarının sürdürülebilirliği, Orta Doğu kaynaklı enerji fiyatı baskıları ve yükselen finansman maliyetleri öne çıkarıldı. Takip edilen risk unsurlarının tamamında 2026'nın üçüncü çeyreğinde bozulma görüldüğü bildirildi.
Fed'in yeni başkan döneminde daha şahin bir para politikasına yöneldiği kaydedildi. Eylülde üç yıl sonra ilk kez oy birliğiyle alınan faiz artırımı kararı bu değişimi yansıttı. 2026 içinde bir faiz artırımı daha bekleyen Fitch Ratings, 2027 yılı Fed politika faizi tahminini yüzde 4,25'e çıkardı.
Temel senaryoda ABD tahvil getirilerinin zamanla dengelenmesi ve 10 yıllık Hazine tahvili faizinin 2027 sonunda yüzde 4,8'e gerilemesi öngörüldü. Tahvil faizlerindeki yukarı yönlü risklerin sürdüğü vurgulandı. Japonya ile ABD varlıkları arasındaki getiri farkının daralmasının, yabancı yatırımcıların ABD Hazine tahvillerine yönelik net alımlarını etkileyebileceği belirtildi.
Fed'in bilanço küçültme süreci ile büyük teknoloji şirketlerinin borçlanma ihraçları da ABD tahvillerine olan talep açısından rekabet oluşturabilir. Hürmüz Boğazı'ndaki petrol taşımacılığı kesintilerinin 2027'nin ilk çeyreği sonrasında da sürmesi hâlinde petrol fiyatlarının mevcut tahminlerin üzerine çıkabileceği uyarıldı.
Yapay zekâ alanında, açık ağırlıklı modellerin gelişmiş modellerle arasındaki performans farkının azalması, teknoloji şirketlerinin yatırım bütçelerini büyüttüğü dönemle örtüştü. Fitch Ratings'e göre bu durum, uzun vadeli yatırım ihtiyacının olduğundan yüksek hesaplanmış olabileceğine işaret ediyor. Yapay zekâdan beklenen gelecekteki gelirlerin aşağı yönlü yeniden değerlendirilmesi hâlinde sektörün sermaye harcamaları keskin biçimde azalabilir. Bu gelişmenin yapay zekâ şirketlerinin ötesinde geniş sermaye piyasalarını etkileyebileceği bildirildi.
Kaynak: Sözcü
